EBRD: Faiz indirimleri risk ögesi

Avrupa Yatırım ve Kalkınma Bankası (EBRD) Türkiye iktisadının 2021’de yüzde 5.5 büyüyeceği varsayımını yüzde 9’a yükseltti. Lakin tekrar de artan güç maliyetlerinin ve erken faiz indirimlerinin risk oluşturduğuna dikkat çeken banka, birinci fırsatta sermayesini dışarı çıkaracak yatırımcılar olacağına da vurgu yaptı.

Avrupa Yatırım ve Kalkınma Bankası (EBRD) Türkiye iktisadının bu yıl yüzde 9 büyüyeceği kestiriminde bulunurken, Merkez Bankası’nın ‘kafa karıştırıcı’ para siyaseti tavrı ile kalıcı yüksek enflasyonun büyümeyi tehlikeye sokabileceğini belirtti.

EBRD iktisadın gelecek yıl ise yüzde 3.5 büyümesini bekliyor. Bu büyümenin ihracat kaynaklı olacağını belirten EBRD, yeniden de artan güç maliyetlerinin ve erken faiz indirimlerinin risk oluşturduğuna dikkat çekti.

CARİ İSTİKRARA DAİR BİLDİRİLER ‘KARMAŞIK’ BULUNDU

EBRD’nin Türkiye iktisadı için bir evvelki 2021 büyüme varsayımı yüzde 5.5 düzeyindeydi.

TCMB Eylül ayında 100 baz puanla başladığı faiz indirimlerine ekimde 200 baz puan ile devam etti. Eylülden beri toplam faiz indirimi 300 baz puana ulaşırken dolar/TL yeni rekor düzeylere yükseldi.

TCMB’nin faiz indirimi, ekim ayında Ocak 2019’dan beri birinci sefer yüzde 19.89’a ulaşan enflasyon yükselişiyle birlikte geldi. TCMB bu faiz indirimi ile gerçekleşen enflasyona nazaran TL’deki gerçek getiriyi negatif düzeylere çekti. Bu düşüş ise yabancı yatırımcı çıkışının da ana nedeni.

EBRD’nin bölge ekonomilerinden sorumlu başekonomisti Roger Kelly, TCMB’nin cari istikrara odaklanacağına dair “karmaşık mesajının” siyasetin daha da “gevşetileceği” bir periyoda işaret ettiğini söz ederek şöyle devam etti:

‘DAHA KIYMETSİZ TL İÇİN RİSKLER ÇOK AÇIK’

“Bu yıl daha fazla faiz indirimi görme ihtimalimiz var ve daha bedelsiz bir TL için de riskler çok açık.”

TCMB enflasyonun süreksiz olduğunu belirtirken yıl sonuna kadar faiz indirimlerinde sonlu bir alan kaldığını savunuyor. Geçen hafta yeni bir söyleme de başlayan TCMB artık cari fazla hedeflediğini belirtti. TCMB cari fazlanın TL’deki baskıları ortadan kaldıracağını bunun da enflasyonda düşüşü beraberinde getireceğini açıkladı.

Kelly, Türkiye iktisadının yabancı sermayeye muhtaçlığı düşünüldüğünde 4 puan negatif getirinin sürdürülebilir olmadığını belirtti.

‘SERMAYESİNİ DIŞARI ÇIKARANLAR OLACAKTIR’

Kelly, “Eğer yabancı sermayeye hatırı sayılır bir biçimde bağımlı bir ekonominiz varsa ve kestirim edilebilirliği olmayan bir siyaset ortamında olduğunuz da biliniyorsa işlerin kötüleşeceğini düşünenler de kesinlikle birinci fırsatta sermayesini dışarı çıkaracaktır” dedi.

TL yılbaşından beri yaklaşık yüzde 20 paha kaybetti ve bu paha kaybının büyük kısmı eylül ayından bugüne faiz indirimlerinin sinyalini verip sonra da başlamasıyla oluştu.

Analistler Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın konuşmalarında birçok defa tekrarladığı düşük faiz istekliliğinin siyaset kararlarını etkilediğini ve TCMB’nin kredibilitesini zedelediğini belirtiyorlar. (REUTERS)